特斯拉買SolarCity對(duì)造豪車是否有幫助？

　　據(jù)媒體報(bào)道稱，特斯拉近日宣布已向光伏技術(shù)廠商太陽(yáng)城SolarCity提交收購(gòu)要約，擬出資收購(gòu)后者后，該公司的這項(xiàng)計(jì)劃就不被人們看好�，F(xiàn)在有分析師再次表示這項(xiàng)收購(gòu)不理智。那么，特斯拉買SolarCity對(duì)造豪車是否有幫助？

　　據(jù)IBD報(bào)道，特斯拉電動(dòng)汽車遭遇的持續(xù)生產(chǎn)問題、利潤(rùn)率問題以及公司發(fā)展方向問題，導(dǎo)致太平洋皇冠證券下調(diào)了其股票的目標(biāo)價(jià)格。該機(jī)構(gòu)分析師布拉德·埃里克森（Brad Erickson）在研究報(bào)告中寫道，特斯拉正陷入“多重身份認(rèn)同危機(jī)”。

　　埃里克森寫道：“特斯拉究竟要做什么？它正在研發(fā)最令人感到敬畏的汽車嗎？它正要制造最多的汽車嗎？屋頂太陽(yáng)能（6月末收購(gòu)SolarCity）是電動(dòng)汽車買家正缺失的環(huán)節(jié)嗎？在我們看來，沒人敢肯定，就連特斯拉自己也是如此。”

　　埃里克森已經(jīng)將特斯拉目標(biāo)股價(jià)從212美元降至190美元。在今天的股市中，特斯拉股價(jià)最低時(shí)跌至209美元，收盤時(shí)上漲0.2%達(dá)到214.44美元。特斯拉6月22日宣布收購(gòu)屋頂太陽(yáng)能公司SolarCity交易的第二天，其股價(jià)暴跌10.5%，降至196.66美元，是3個(gè)月以來最低點(diǎn)。這也是2014年5月份以來，特斯拉股價(jià)單日跌幅最大的一天。特斯拉股價(jià)目前已經(jīng)低于平均值近1個(gè)月。

　　上周日，特斯拉公布2016財(cái)年第二季度電動(dòng)汽車交付數(shù)據(jù)，同樣低于預(yù)期。特斯拉宣稱，第二季度交付汽車14370輛，低于預(yù)計(jì)的17000輛。特斯拉稱產(chǎn)量下降是“季末增產(chǎn)”（extreme production ramp）所致，使得第二季度半數(shù)產(chǎn)能集中在最后四周，導(dǎo)致部分汽車訂單仍在運(yùn)送途中。

　　此外，特斯拉收購(gòu)SolarCity也引發(fā)諸多批評(píng)。自從特斯拉宣布收購(gòu)交易后，多位分析師已經(jīng)下調(diào)了特斯拉股價(jià)目標(biāo)價(jià)格。特斯拉以股票交換的方式收購(gòu)住宅太陽(yáng)能領(lǐng)先企業(yè)，交易價(jià)格約為27億美元。

　　對(duì)于SolarCity，埃里克森寫道：“相對(duì)特斯拉來說，SolarCity的上升潛力十分有限。我們認(rèn)為這屬于特斯拉的分心行為，降低了股東對(duì)特斯拉的預(yù)期。特斯拉應(yīng)該專注于建立品牌，制造銷量驚人的豪華汽車。”

　　由于擔(dān)心特斯拉出售更多廉價(jià)版的Model S，埃里克森也下調(diào)了特斯拉的盈利預(yù)期。廉價(jià)Model S會(huì)降低特斯拉汽車的整體平均銷售價(jià)格，削減利潤(rùn)率。低端Model S銷售火爆，對(duì)公司和品牌都有好處，但考慮到公司由此走上低端汽車軌跡，可能對(duì)特斯拉產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

　　此外，特斯拉正準(zhǔn)備生產(chǎn)首款大眾版電動(dòng)汽車Model 3，計(jì)劃將于明年年末開始交付。埃里克森寫道：“我們認(rèn)為，Model 3似乎過于野心勃勃，充滿了金融風(fēng)險(xiǎn)，這可能限制特斯拉邁向穩(wěn)定盈利的目標(biāo)。此外，鑒于最近遭遇的持續(xù)生產(chǎn)挑戰(zhàn)，加上利率因素，特斯拉毛利潤(rùn)率增量阻礙可能超過我們的預(yù)測(cè)，這將引發(fā)其他風(fēng)險(xiǎn)。”

　　特斯拉最近更新了其目標(biāo)，宣布計(jì)劃到2018年年產(chǎn)汽車50萬輛，比原來的計(jì)劃提前2年。2016年下半年，特斯拉生產(chǎn)和交付汽車數(shù)量有望達(dá)到5萬輛。但是上半年29190輛汽車交付量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原先預(yù)期的8萬到9萬輛目標(biāo)。

　　特斯拉收購(gòu)SolarCity或許具有更為宏觀的意圖，因?yàn)樘厮估瓕�獲得完備的產(chǎn)品解決方案和資源，有利于發(fā)展成準(zhǔn)發(fā)電規(guī)模企業(yè)。