還不如賣肥皂？投資人回應(yīng)中國(guó)風(fēng)投為何不投芯片

　　6月4日消息 此前發(fā)生的“美國(guó)商務(wù)部制裁中興”事件，不僅在業(yè)界引發(fā)了渲染大波，也令人們對(duì)我國(guó)芯片、半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r愈發(fā)關(guān)注起來！此外，還有不少投資人被問到了一個(gè)相同的問題，那就是“中國(guó)VC（風(fēng)投）為什么不投芯片？”感興趣的朋友不妨來了解一下。

　　投資芯片獲得利潤(rùn)和賣肥皂差不多

　　“中國(guó)VC不是不投芯片，之前我們投了好幾個(gè)都血本無歸。”在2018年投中集團(tuán)年會(huì)上，曾投資了滴滴、餓了么、ofo等風(fēng)口上企業(yè)的金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎回?fù)袅送饨绲馁|(zhì)疑。

　　凱旋創(chuàng)投執(zhí)行合伙人周志雄則感慨，投資芯片行業(yè)，養(yǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)要花很多錢，回報(bào)卻是所有類別中倒數(shù)幾位。“現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)很大，但挑戰(zhàn)更大。”

　　對(duì)于芯片投資現(xiàn)狀，所有的投資人都提到這幾點(diǎn)：投入成本高、門檻高、周期長(zhǎng)、回報(bào)率低。因此，原IDG資本合伙人、火山石資本創(chuàng)始人章蘇陽(yáng)呼吁輿論應(yīng)理解VC行業(yè)。

　　“資本是逐利的，這是個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，這一點(diǎn)我覺得無可非議”，他認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)上很多的東西都比芯片更容易產(chǎn)生回報(bào)和利潤(rùn)率。只要這一現(xiàn)象依然存在，投芯片的依然還是少，這是一個(gè)正常商業(yè)公司選擇的問題。

　　此外，投芯片要么成功，要么失敗，不像部分商業(yè)模式創(chuàng)新，這條路沒走通可以立馬改。與此同時(shí)，對(duì)VC來講，更喜歡投一些能產(chǎn)生更大需求、更快速把錢收回來的項(xiàng)目，“而在芯片領(lǐng)域獲得和賣肥皂差不多的利潤(rùn)。這種情況會(huì)影響到商業(yè)投資行為。”

　　芯片投資有哪些難點(diǎn)？

　　芯片能不能投，在行業(yè)內(nèi)是有爭(zhēng)議的，而投資芯片有哪些難點(diǎn)，更是行業(yè)關(guān)注的話題。

　　“中國(guó)的芯片公司大部分是單一產(chǎn)品公司，前期投入大、生命周期短，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看投入和回報(bào)是不成比例的。”除了以上難點(diǎn)外，朱嘯虎認(rèn)為，芯片技術(shù)投資還有另一個(gè)難點(diǎn)：從中期來看任何大的行業(yè)都有周期性，任何大的新平臺(tái)興起后，先出來的是做硬件的公司。

　　回顧歷史，PC時(shí)代有英特爾、IBM、思科，人工智能時(shí)代有英偉達(dá)。芯片的投入一旦形成平臺(tái)，新公司很難做。朱嘯虎強(qiáng)調(diào)，“尤其是芯片公司前期投入非常大，如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手靠先機(jī)占據(jù)市場(chǎng)，把設(shè)備成本攤銷掉以后，后來者的成本曲線遠(yuǎn)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，無法與之競(jìng)爭(zhēng)，除非靠政府的大量補(bǔ)貼和支持。“

　　北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理?xiàng)罾趧t從產(chǎn)業(yè)的角度來解釋，“芯片投資的難處在于產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，流程很復(fù)雜。光是一次流片的成本可能就高達(dá)幾百萬美元。”另外，還有人力成本，據(jù)了解，有能力的芯片工程師至少需要五年培養(yǎng)，培養(yǎng)費(fèi)為百萬美金起步。同時(shí)，一個(gè)團(tuán)隊(duì)做一個(gè)芯片至少需要18個(gè)月。

　　雖然有以上種種問題，但周志雄認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)芯片投資的機(jī)會(huì)很大，因?yàn)樾酒�的�?yīng)用在中國(guó)。而朱嘯虎也表態(tài)，金沙江創(chuàng)投也投資了一兩家公司。

　　一個(gè)項(xiàng)目火了后，會(huì)立馬復(fù)制出無數(shù)個(gè)相似的項(xiàng)目，資金也會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大量、激劇流入該領(lǐng)域，芯片領(lǐng)域也不例外。“現(xiàn)在這么多人都在做芯片，有點(diǎn)大躍進(jìn)的感覺。”前美國(guó)富達(dá)投資中國(guó)總裁楊曉冬對(duì)此表示擔(dān)憂，他目前對(duì)投資土壤不太看好，因?yàn)榇蠹乙桓C蜂去干這件事情。

　　芯片行業(yè)應(yīng)該如何做？

　　“這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)變成了僧多粥少的市場(chǎng)，短期來看，會(huì)持續(xù)”。深圳市恒泰華盛資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)郝丹透露，半導(dǎo)體項(xiàng)目已經(jīng)溢價(jià)1～2倍。

　　投資市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了“芯片熱”，而創(chuàng)業(yè)者也開始前仆后繼涌進(jìn)芯片領(lǐng)域，但不同于商業(yè)模式創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)有較高的門檻，尤其是高科技、重資產(chǎn)投入的芯片行業(yè)。

　　“做出一顆芯片并不難，但是做一顆高性能的芯片非常難，將產(chǎn)品做到95%以上的良率更難。”北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理?xiàng)罾谡J(rèn)為，一家芯片公司想要立足，最少需要2000萬美元，在2000萬美元之下，大家拼的是錢，2000萬以上拼的就是各家本事了。

　　同時(shí)，對(duì)于高科技公司而言，就算有了充足的資金，但一個(gè)對(duì)產(chǎn)品沒有把握的創(chuàng)始人，也是很難將企業(yè)帶出來的。楊磊回顧北極光創(chuàng)投的硬科技投資總結(jié)到：技術(shù)和真正的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用之間的距離非常大。“我們最開始也犯過迷戀于學(xué)院派的錯(cuò)誤：現(xiàn)在我們更喜歡在產(chǎn)業(yè)中真正摸打滾過的成建制的團(tuán)隊(duì)。”

　　那芯片的投資機(jī)會(huì)在哪？朱嘯虎認(rèn)為人工智能芯片方面中國(guó)還有機(jī)會(huì)，但芯片投入一旦形成平臺(tái)，新公司就很難做。“因?yàn)槿绻��?jìng)爭(zhēng)對(duì)手靠先機(jī)占據(jù)市場(chǎng)，把設(shè)備成本攤銷后，你就沒辦法競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)槌杀厩�線遠(yuǎn)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，除非靠政府的大量補(bǔ)貼和支持。”

　　基于以上觀點(diǎn)，DaoCloud聯(lián)合創(chuàng)始人陳齊彥認(rèn)為芯片是重資產(chǎn)投入，民營(yíng)企業(yè)或國(guó)企投資都要面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也沒有人才集聚效應(yīng)。“所以這些事情的投入很多時(shí)候需要國(guó)家意志。”

　　“要建立自己的行業(yè)生態(tài)。”前美國(guó)富達(dá)投資中國(guó)總裁楊曉冬認(rèn)為行業(yè)的發(fā)展不應(yīng)過度依靠政府。他呼吁國(guó)家在稅收、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面能提供成長(zhǎng)的土壤，同時(shí)把錢通過VC給到創(chuàng)業(yè)者，而不是大學(xué)教授，由VC去發(fā)現(xiàn)想改變世界的人。

　　對(duì)此，網(wǎng)友們則紛紛笑言，“沒有錢啊 當(dāng)然不做了 做了又沒有錢用”、“投房地產(chǎn)多好，投什么芯片，我傻還是你傻”、“中國(guó)還沒有達(dá)到做一件事不是為了錢那種層次。”、“當(dāng)房地產(chǎn)的利潤(rùn)還不去肥皂的時(shí)候，芯片就有救了”......