已融資數(shù)億美元，鑫根資本卻減持樂(lè)視網(wǎng)股票

　　樂(lè)視網(wǎng)第二大股東鑫根資本日前大宗交易減持了該公司1909萬(wàn)股的股票，這不僅令樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)應(yīng)聲暴跌，還讓樂(lè)視再次成為社會(huì)輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，鑫根資本在3月1日的大宗交易減持，令外界對(duì)樂(lè)視當(dāng)前的危機(jī)，充滿了種種猜疑。而鑫根基金與賈躍亭、樂(lè)視的關(guān)系，也因此備受到市場(chǎng)高度關(guān)注！

　　鑫根資本創(chuàng)始人曾強(qiáng)日前在接受媒體采訪時(shí)，對(duì)是否減持樂(lè)視網(wǎng)、與賈躍亭及樂(lè)視的關(guān)系等作出回應(yīng)，并對(duì)樂(lè)視目前面臨的困境提出看法。

　　“鑫根資本支持樂(lè)視三大戰(zhàn)略升級(jí)。”曾強(qiáng)稱，退出取決于基金期限、與投資者關(guān)系，以及鑫根投資的未來(lái)布局等多方面因素。他認(rèn)為，作為大股東，賈躍亭需要對(duì)上市公司更為專注。要想走出困境，樂(lè)視未來(lái)必須更加專注，先做好上市公司，并與供應(yīng)商、股東、政府等建立良好的生態(tài)。

　　減持獲得合理回報(bào)

　　發(fā)生3月1日的大宗交易減持，讓近期風(fēng)波不斷的樂(lè)視，以及鑫根資本備受關(guān)注。

　　根據(jù)深交所披露信息，兩筆大宗交易折價(jià)5%，拋售1909.46萬(wàn)股樂(lè)視網(wǎng)股票，總成交金額約6.4億元。減持?jǐn)?shù)量、減持席位等種種跡象，都指向樂(lè)視網(wǎng)重要股東鑫根基金。3月4日，鑫根基金在其官方微信中表示，涉及上市公司披露信息，將由上市公司依法披露，鑫根資本不就其持倉(cāng)動(dòng)態(tài)做任何披露或表態(tài)。

　　鑫根基金進(jìn)一步解釋稱，通常而言，減持有三方面原因：基金已經(jīng)到期，必須按時(shí)清倉(cāng);已為基金持有人帶來(lái)符合預(yù)期的收益;基金合伙人根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行集體決策。

　　2015年10月30日，深圳市鑫根下一代顛覆性技術(shù)并購(gòu)基金壹號(hào)投資合伙企業(yè)（下稱“鑫根基金”）以32億元的對(duì)價(jià)，從賈躍亭手中接盤(pán)樂(lè)視網(wǎng)近1億元股票。轉(zhuǎn)讓完成后，鑫根基金持有樂(lè)視網(wǎng)5.39%的股份。從2016年二季度，鑫根基金開(kāi)始減持，截至去年9月底，累計(jì)減持2995萬(wàn)股。

　　“如果只為了盈利，我們可以高價(jià)退出，但我們投資樂(lè)視，不只是以盈利為目標(biāo)，而會(huì)兼顧創(chuàng)業(yè)者的感受和基金的收益。”曾強(qiáng)表示，如果只是為了盈利，鑫根基金在樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)58元時(shí)就已退出。其投資策略是，公司“上路”后，會(huì)適時(shí)地退出，“但我們不會(huì)做虧本的買賣”。

　　最近半年來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)持續(xù)下跌，但總體而言，鑫根基金的這筆投資仍然獲得了豐厚回報(bào)。按照減持時(shí)間測(cè)算，鑫根基金此前兩次減持時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)介于43元—60元左右，相較于當(dāng)初32元/股的受讓價(jià)，鑫根基金回報(bào)頗為豐厚。

　　盡管如此，樂(lè)視網(wǎng)持續(xù)下跌的股價(jià)，也對(duì)鑫根基金產(chǎn)生了不利影響。經(jīng)過(guò)3月3日、3月4日持續(xù)下跌，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)已逼近鑫根基金最初的持股成本，而3月4日盤(pán)中一度跌至31元附近，已擊穿鑫根基金接盤(pán)成本價(jià)。由于前期減持獲利豐厚，雖然不至于總體虧損，但對(duì)鑫根基金來(lái)說(shuō)，下跌的股價(jià)無(wú)疑是不利因素。

　　“投資當(dāng)然是以盈利為目的，同時(shí)也愿意推動(dòng)這些公司進(jìn)步，進(jìn)進(jìn)出出是很正常的商業(yè)決定。”曾強(qiáng)表示，除了上述退出的四個(gè)條件，包括樂(lè)視生態(tài)在內(nèi)，是否退出，取決于基金的期限、與基金投資人的關(guān)系等因素，作為一個(gè)基金管理人，我們有盈利的目的，同時(shí)我們也希望能夠促進(jìn)社會(huì)的發(fā)展。”

　　幫樂(lè)視融資數(shù)億美元

　　2016年底，樂(lè)視危機(jī)公開(kāi)之后，賈躍亭曾聲稱“樂(lè)視網(wǎng)不存在第二大股東”，恰臨樂(lè)視危機(jī)再度發(fā)酵之際，鑫根資本再次減持，讓外界對(duì)鑫根基金與賈躍亭、樂(lè)視的關(guān)系及前景，充滿了種種猜疑。

　　“我們與賈躍亭、樂(lè)視管理團(tuán)隊(duì)的溝通、關(guān)系，都還挺順暢，與樂(lè)視的合作遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，現(xiàn)在只走了四分之一的路程。”曾強(qiáng)說(shuō)，無(wú)論是否減持，不代表鑫根基金不看好樂(lè)視生態(tài)的整體發(fā)展。相反，旗下公司一直與樂(lè)視全生態(tài)保持合作，除了投資樂(lè)視網(wǎng)，還扮演了樂(lè)視投資顧問(wèn)的角色。

　　曾強(qiáng)還稱，作為股東，鑫根資本支持樂(lè)視三大戰(zhàn)略升級(jí)，將與樂(lè)視風(fēng)雨同舟。3月5日，鑫根資本在其官方微博稱，“幾天前，在鑫根資本幫助下，樂(lè)視北美實(shí)現(xiàn)了數(shù)億美元的現(xiàn)金融資，其中數(shù)千萬(wàn)美元已經(jīng)到賬。”

　　而所謂樂(lè)視三大戰(zhàn)略升級(jí)，是賈躍亭2016年11月提出的樂(lè)視的核心價(jià)值觀不變，顛覆精神不會(huì)變，生態(tài)戰(zhàn)略更不會(huì)改變;戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)節(jié)奏將會(huì)調(diào)整、經(jīng)營(yíng)策略會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化、組織變革即將開(kāi)啟等未來(lái)三大方向。

　　曾強(qiáng)并稱，鑫根資本對(duì)于樂(lè)視的投資，并不僅僅局限在樂(lè)視網(wǎng)。2016年3月，樂(lè)視網(wǎng)下屬全資子公司聯(lián)合鑫根資本，設(shè)立深圳市樂(lè)視鑫根并購(gòu)基金投資管理企業(yè)（有限合伙），發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元的并購(gòu)基金，一期規(guī)模約48億元，2016年11月該基金一期48億元已完成募集。

　　對(duì)于鑫根資本與賈躍亭的齟齬，曾強(qiáng)將其解釋為，賈躍亭尚未能理解雙方合作的價(jià)值。“我們是在樂(lè)視最困難的時(shí)候進(jìn)去的，給樂(lè)視帶來(lái)的不僅是資金，還是資源整合者之一。”曾強(qiáng)稱，鑫根資本給樂(lè)視帶來(lái)的最大價(jià)值，是其生態(tài)、品牌、外部關(guān)系等全方位的改善，而這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了資金本身的價(jià)值。“但到現(xiàn)在為止，老賈都不一定能體會(huì)到這一點(diǎn)。”

　　樂(lè)視業(yè)務(wù)必須專注

　　3月8日早間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布早間公告稱，公司引入戰(zhàn)投事項(xiàng)進(jìn)展順利，但賈躍亭所持樂(lè)視網(wǎng)部分股權(quán)及樂(lè)視影業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割時(shí)間有所順延，但融創(chuàng)中國(guó)實(shí)際控制人孫宏斌，已經(jīng)進(jìn)入樂(lè)視影業(yè)及樂(lè)視致新董事會(huì)。

　　對(duì)賈躍亭本人的角色、樂(lè)視的公司治理，以及解決目前危機(jī)的出路，曾強(qiáng)也提出了自己的看法。

　　“賈躍亭的戰(zhàn)略布局、他的敬業(yè)精神、對(duì)團(tuán)隊(duì)的感召力、對(duì)未來(lái)的洞知、對(duì)產(chǎn)品追求的執(zhí)著等都是相當(dāng)值得敬佩的。” 曾強(qiáng)說(shuō)，作為大股東，賈總應(yīng)與二股東、三股東等小股東，保持全生態(tài)的互利合作、相互監(jiān)督、相互信任。

　　曾強(qiáng)認(rèn)為，作為CEO，對(duì)上市公司的專注和管理，賈躍亭的投入應(yīng)該是100%甚至120%。樂(lè)視未來(lái)必須建立投資人、職業(yè)創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人三者之間的良性生態(tài)。

　　“對(duì)賈躍亭來(lái)講，他是三位一體的，既是創(chuàng)業(yè)者，又是大股東，還是CEO。歐美的很多公司，CEO都是外部請(qǐng)來(lái)的專業(yè)人士。” 曾強(qiáng)表示，樂(lè)視要想做好，賈躍亭首先應(yīng)將主要精力放在上市公司上。

　　這也關(guān)涉到樂(lè)視能否走出當(dāng)下的困境。按照賈躍亭此前的布局，樂(lè)視的生態(tài)鏈包含電視、體育、手機(jī)、汽車等七大子生態(tài)。但隨著樂(lè)視危機(jī)不斷發(fā)酵，樂(lè)視汽車、樂(lè)視手機(jī)等子生態(tài)，已經(jīng)成為其巨大的負(fù)累。情況相對(duì)較好的電視、體育板塊，也并未產(chǎn)生利潤(rùn)、現(xiàn)金流支撐，而樂(lè)視體育更是風(fēng)波不斷。

　　“樂(lè)視做汽車，也許有可能做成。”曾強(qiáng)說(shuō)，樂(lè)視汽車要想成功，必須要邁過(guò)三道坎：能否解決資金需求，而這一需求將高達(dá)一、兩百億元規(guī)模；能否在重要技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自身獨(dú)立突破，并獲得第三方認(rèn)可； 能否解決安全、成本控制等各種綜合問(wèn)題。

　　在曾強(qiáng)看來(lái)，樂(lè)視要應(yīng)專注于建立生態(tài)2.0。而究其含義，一方面是樂(lè)視生態(tài)鏈的各個(gè)業(yè)務(wù)板塊，要有先后輕重的主次順序，另一方面要建立互信、友善的外部關(guān)系。

　　“又要做電視，又要坐汽車，還要做手機(jī)，次序是什么？我的建議是，先把上市公司做好，要有所為有所不為。”曾強(qiáng)說(shuō)，樂(lè)視的當(dāng)務(wù)之急，是要做到專注，將電視業(yè)務(wù)做透。從外部市場(chǎng)來(lái)看，今年將是大型電視爆發(fā)元年，專注于電視業(yè)務(wù)，本身可以產(chǎn)生很大利潤(rùn)，并能帶來(lái)附加值。因此，樂(lè)視眼下應(yīng)當(dāng)專注于電視業(yè)務(wù)。而下一步，鑫根資本將幫助樂(lè)視，在生態(tài)上更加專注升級(jí)，資金上實(shí)現(xiàn)開(kāi)源節(jié)流。

　　據(jù)悉在2016底的資金鏈危機(jī)爆發(fā)之后，樂(lè)視網(wǎng)供應(yīng)商紛紛追討欠款，部分企業(yè)還公開(kāi)披露了被樂(lè)視拖欠的債務(wù)，甚至還有部分企業(yè)將樂(lè)視訴上法庭。針對(duì)這樣的情況，曾強(qiáng)表示，樂(lè)視想要更好地發(fā)展，就必須與股東、供應(yīng)鏈、金融機(jī)構(gòu)等，建立更加友善的合作關(guān)系！“要像華為一樣，讓所有的供應(yīng)商都賺錢(qián)”，曾強(qiáng)如是說(shuō)。