股價(jià)大跌引發(fā)危機(jī)，樂視網(wǎng)停牌忙救命

　　自被資金鏈緊張的危機(jī)，樂視網(wǎng)的一舉一動(dòng)就吸引著大批人的關(guān)注。此前剛剛攜手美國(guó)電信巨頭AT&T的樂視，今天又傳出開始了新一輪的停牌的噩耗！

　　昨日，樂視網(wǎng)以35.8元每股報(bào)收，下跌7.85%，盤中最低價(jià)為35.01元每股，幾乎觸及跌停。不到24小時(shí)，樂視網(wǎng)便于今日發(fā)布公告稱公司擬披露重大事項(xiàng)，將于12月7日開市起停牌，待公司披露相關(guān)公告后復(fù)牌。

　　本次停牌幾乎所有財(cái)經(jīng)和科技媒體最關(guān)注的是賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押情況，根據(jù)東方財(cái)富旗下金融數(shù)據(jù)平臺(tái)Choice顯示，賈躍亭有一筆樂視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)線為35.21元。也就是說，樂視網(wǎng)昨日盤中一度跌破該筆股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)線，而這筆質(zhì)押股票總計(jì)50733.23萬股，占賈躍亭持股比例高達(dá)64.81%。

　　此前據(jù)媒體報(bào)道，賈躍亭的第一筆股權(quán)質(zhì)押發(fā)生在2011年9月，當(dāng)時(shí)賈躍亭將個(gè)人名下2200萬股股票質(zhì)押給上海國(guó)際信托有限公司，占其個(gè)人持股的21.36%。經(jīng)過不斷的股權(quán)質(zhì)押和解質(zhì)押行為，截至目前，賈躍亭共持有該公司7.82億股，占公司總股本的42.18%，其中已質(zhì)押股份6.08億股，占其所持有公司股份的77.74%，占公司總股本的32.79%。

　　網(wǎng)易科技通過計(jì)算發(fā)現(xiàn)，如果按目前股價(jià)市值計(jì)算，樂視網(wǎng)目前已質(zhì)押部份市值217.664億元。

　　所謂股票質(zhì)押，通俗來講，就是上市公司股東將自己一部分股票質(zhì)押給銀行或券商，從銀行或券商處籌集資金。但是股票價(jià)格是變動(dòng)的，所以對(duì)于券商來說要設(shè)置保護(hù)自己的措施：當(dāng)股票價(jià)格下跌到一定程度，券商自己就要把這部分股票拋出，至少不能虧損，這條線就是平倉(cāng)線。

　　另一面其實(shí)也可以考慮到，如果樂視網(wǎng)及賈躍亭自信市場(chǎng)認(rèn)可其價(jià)值，此次應(yīng)該不會(huì)在昨天股價(jià)暴跌后急于停牌，價(jià)格暴跌確實(shí)在一定程度上反映出市場(chǎng)對(duì)其缺乏認(rèn)可。

　　債權(quán)方?jīng)]有上市公司股份的所有權(quán)卻有一定處置權(quán)，所以，一旦股票繼續(xù)下跌到不可接受的低點(diǎn)，債權(quán)方便可以按照此前合同將該股份出售并優(yōu)先受償，也就是可以處理這部分股票了。而按照賈躍亭此前將自己股份的絕大比例作質(zhì)押情況看，一旦發(fā)生投資方觸及平倉(cāng)線大幅被動(dòng)下跌，賈躍亭也可能將失去對(duì)上市公司的控制。在11月6日賈躍亭所發(fā)布的《樂視的海水與火焰：是被巨浪吞沒還是把海洋煮沸？》的全員信中，賈躍亭提到“上市公司是生態(tài)根基”，而昨日的股價(jià)暴跌，顯然給樂視整個(gè)生態(tài)帶來了更多的不確定性。

　　一位券商人士對(duì)網(wǎng)易科技表示，停牌確實(shí)是暫時(shí)關(guān)閉交易窗口，為防止繼續(xù)跌下去。最怕的應(yīng)該是不斷有投資方觸及平倉(cāng)線被動(dòng)下跌，比如跌5%，有一部分投資方到平倉(cāng)線然后被強(qiáng)制清倉(cāng)，清倉(cāng)的過程就會(huì)導(dǎo)致股票賣方增多，會(huì)帶動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步下跌，然后又觸及平倉(cāng)線。

　　但是對(duì)于債權(quán)方來說，目前還有一種可行操作情況，就是補(bǔ)倉(cāng)。補(bǔ)倉(cāng)是為了防止股價(jià)下跌被套，攤低該股票成本而進(jìn)行繼續(xù)買入的一種行為，然而這畢竟仍是一種被動(dòng)應(yīng)變策略，雖然它并不是解套好方式，但在某些情況下，卻可能是一種最合適的應(yīng)急手法。

　　停牌也只能作為緩兵之計(jì)，如何穩(wěn)定市場(chǎng)信心才是樂視網(wǎng)的頭等大事。面對(duì)如此巨大的風(fēng)浪，賈躍亭又會(huì)如何操控樂視這艘巨輪呢？