三星面臨分拆壓力 將提高股東回報率

　　近期三星集團(tuán)可謂是焦頭爛額，先是產(chǎn)品質(zhì)量頻頻出現(xiàn)問題，接著又卷入韓國總統(tǒng)的政治丑聞中。這讓三星集團(tuán)繼承人李在镕重組公司時，面臨的壓力不斷的增大。為了緩解這些壓力，日前三星公司表示，將于本周二公布一些方式去提高股東回報率。

　　作為韓國市值最高的公司，三星將于當(dāng)?shù)貢r間周二9:30舉行電話會議，討論可能的舉措。消息人士稱，三星和對沖基金Elliott Management Corp此前與美國和韓國的投資者進(jìn)行了交流，討論后者關(guān)于重組三星的建議。

　　投資者對于三星的現(xiàn)狀感到不滿。Galaxy Note7的電池危機(jī)給三星造成了超過60億美元的損失，而由于韓國的政治丑聞，三星辦公室遭到了兩次搜查。Elliott提出，三星應(yīng)當(dāng)改善公司治理，加入新的獨(dú)立董事，在美國上市，向股東支付30萬億韓元（約合260億美元）的特別股息，并分拆成為一家運(yùn)營公司和一家控股公司。

　　三星在周一的公告中并未提到，該公司是否會考慮分拆或其他舉措。三星拒絕對此置評。三星股價周一上漲1.6%，今年到目前為止?jié)q幅為33%。

　　投資者正公開支持Elliott的提議。Artisan Partners董事總經(jīng)理丹尼爾·奧基弗（Daniel O‘Keefe）表示：“我們贊同Elliott的提議。我們認(rèn)為，當(dāng)前的三星正面臨威脅。三星的公司治理、董事會和管理層結(jié)構(gòu)并不適合快速變化、競爭激烈的科技行業(yè)。三星董事會中缺乏具備全球運(yùn)營、技術(shù)和資本配置經(jīng)驗的獨(dú)立成員。”

　　今年早些時候，三星完成了11.3萬億韓元的股票回購，并承諾在從2015年開始的3年中將30%至50%的自由現(xiàn)金流回饋給股東。如果三星同意分拆，那么將是對李在镕家族的進(jìn)一步打擊。目前，檢察官正在調(diào)查三星與韓國總統(tǒng)樸槿惠之間的關(guān)系，后者正陷入政治丑聞中。

　　奧基弗表示：“很明顯，韓國的政治環(huán)境正在變化，導(dǎo)致三星財團(tuán)的現(xiàn)狀很難繼續(xù)維持。”

　　Artisan持有超過100萬股三星股份，而持股已超過10年。該公司表示，三星近期的失誤，包括宣布全面召回Note7手機(jī)，表明三星需要做出調(diào)整，才能與蘋果、Alphabet和其他對手競爭。

　　奧基弗表示：“三星移動業(yè)務(wù)過去幾年正面臨困境，而近期的Note7也是一場慘敗。我們認(rèn)為，糟糕的公司治理和業(yè)績之間有一定聯(lián)系。”

　　Artisan并不是唯一一家公開支持Elliott的股東。Aberdeen Asset Management Asia公司治理負(fù)責(zé)人大衛(wèi)·史密斯（David Smith）表示：“毫無疑問，我們認(rèn)為Elliott的提議有很多可取之處。對我們來說重要的是找到雙贏的解決方案。”

　　Aberdeen認(rèn)為，三星有能力將更多利潤通過股息的方式回饋給股東。史密斯強(qiáng)調(diào)，Aberdeen是三星的長期投資者，持有三星股份已超過15年。

　　他表示：“三星的現(xiàn)金流非常強(qiáng)勁，財務(wù)報表也很健康。他們能否支付更多股息？當(dāng)然是這樣。”

　　很明顯三星公司近來接連不斷的麻煩，讓不少投資者已開始對三星的運(yùn)營方式表示擔(dān)憂。而三星集團(tuán)能否在繼承人李在镕的把控中渡過此次危機(jī)呢？我們就拭目以待吧！