雅虎董事會將于今日敲定最終競購報價

　　曾經(jīng)的巨頭雅虎已經(jīng)叫賣很長一段時間了，旗下部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)已經(jīng)相繼出售，不過核心業(yè)務(wù)仍處于談條件的階段。據(jù)悉，雅虎董事會將于今日敲定最終競購報價。

　　據(jù)國外媒體報道，雅虎核心地位的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)處于待售狀態(tài)已經(jīng)很長時間，而該資產(chǎn)究竟花落誰家即將水落石出。據(jù)不愿意透露姓名的消息人士透露，雅虎董事將于今日作出決定，確定對包括其搜索引擎、電子郵件、廣告和媒體運營在內(nèi)的雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的最終競購報價。

　　重振乏力

　　四年來雅虎首席執(zhí)行官梅麗瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）一直在努力地恢復(fù)和重振雅虎公司，但是這家互聯(lián)網(wǎng)公司卻并沒有好轉(zhuǎn)，而這次互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的出售將讓梅耶爾的這一努力畫上一個句號。盡管雅虎是曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)的先驅(qū)并且獲得網(wǎng)民的喜愛，但由于一系列的戰(zhàn)略和管理失誤，過去10年來該公司陷入艱難的窘境。雖然雅虎網(wǎng)站月獨立訪問量超過10億，用戶在該公司網(wǎng)站逗留時間量去相對較少。

　　位于硅谷的這家互聯(lián)網(wǎng)公司今年2月份以來已經(jīng)吸引了幾輪競購報價，今年2月份該公司曾宣布它將探索對外出售，以將其處于艱難狀態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)同其所持阿里巴巴和雅虎日本兩個亞洲公司非常有價值的股份資產(chǎn)分開。但是尋求變賣自己的這一運作在今年春天被暫時擱置，當(dāng)時該公司同股東、對沖基金Starboard Value和解了一宗爭端，最終雅虎同意給該機構(gòu)股東四個董事會席位。

　　針對雅虎該業(yè)務(wù)的收購報價者包括：電信巨頭Verizon Communications和AT&T、幾家私募股權(quán)公司、美國最大的網(wǎng)絡(luò)零售抵押貸款公司Quicken Loans的聯(lián)合創(chuàng)始人丹尼爾·吉爾伯特（Dan Gilbert）。吉爾伯特將獲得來自著名投資家沃倫·巴菲特（Warren E. Buffett）旗下Berkshire Hathaway公司的資金支持。預(yù)計雅虎的要價將會根據(jù)所包括的資產(chǎn)范圍不同而不一樣，不過華爾街日報預(yù)計該業(yè)務(wù)出售價格將在60億美元，其中包括知識產(chǎn)權(quán)和地產(chǎn)。

　　對于不同的收購者來說，有著不同的收購雅虎該業(yè)務(wù)的意圖。一直不愿意談?wù)撨@一收購交易的Verizon，可能會將收購后的雅虎該業(yè)務(wù)同旗下AOL進(jìn)行合并。而有的私募股權(quán)公司計劃設(shè)法從雅虎仍然穩(wěn)定的用戶群獲取利潤的同時，大幅度地降低成本。由于對外出售事宜出現(xiàn)拖延，雅虎業(yè)務(wù)繼續(xù)在惡化。最近推出的諸如旅行應(yīng)用Radar等新產(chǎn)品好像并沒有產(chǎn)生多少市場反響。

　　同Mozilla交易

　　梅耶爾作出的相關(guān)代價昂貴的決定讓報價者產(chǎn)生了一些不愉快地反應(yīng)，這也一直在拖慢雅虎該資產(chǎn)對外出售的步伐。令收購報價者感到最大的吃驚是，今年6月份晚些時候雅虎對這些報價者稱，他們可能要立即向火狐（Firefox）瀏覽器開發(fā)商Mozilla支付10億美元。

　　據(jù)雅虎和Mozilla的文件顯示，在2004年的一個交易中，雅虎答應(yīng)每年至少向Mozilla支付3.75億美元，以使得雅虎成為火狐瀏覽器的默認(rèn)搜索引擎。而在之前類似交易中，雅虎付給谷歌的要少約1億美元。

　　消息人士透露，為了推動該交易，梅耶爾親自談定了一項條款，該條款規(guī)定如果雅虎一旦出售要事先支付合同剩余期限的款項。為了要求這筆付款，Mozilla聲稱雅虎資產(chǎn)所有權(quán)變更將會損害Mozilla品牌并且降低搜索體驗。如果Mozilla放棄雅虎而轉(zhuǎn)向其它的搜索服務(wù)供應(yīng)商，雅虎必須彌補其提供的3.75億美元年費和Mozilla的新合作伙伴所提供金額之間差額。

　　同Mozilla達(dá)成這一交易中的規(guī)定，給任何希望收購雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的競購獲勝者增加了壓力。去年，雅虎50億美元營收中42%來自搜索業(yè)務(wù)。雅虎同Mozilla達(dá)成這一交易中的規(guī)定并未充分地透露給股東，盡管在去年來自美國證券交易委員會（SEC）的一系列信件要求雅虎公布該交易中的條款以及對于雅虎的風(fēng)險。

　　雅虎女發(fā)言人麗貝卡·諾伊菲爾德（Rebecca Neufeld）對此拒絕置評。Mozilla首席法務(wù)和商務(wù)官丹尼勒迪克松·泰耶爾（Denelle Dixon-Thayer）表示，由于條款保密的原因她無法討論雅虎同Mozilla達(dá)成這一交易中的規(guī)定詳情。不過她承認(rèn)，Mozilla已經(jīng)保護自己不受“下行風(fēng)險”傷害。她還表示，當(dāng)Mozilla在2014年從谷歌轉(zhuǎn)向雅虎時，其優(yōu)先考慮的是確保搜索競爭。

　　“對于我們最重要的事情是把搜索放在突出位置，致力于改善和打造一個我們引以為驕傲的搜索產(chǎn)品，”她表示，“我們需要并且希望在搜索領(lǐng)域有更多的創(chuàng)新。”

　　裁員開銷

　　此外，收購報價者還正在判定的一件事情是，如果雅虎裁員，他們需要為此支付多少裁員費。截至今年3月31日，雅虎有員工9400人，其中不包括已安排在今年將要裁減的員工數(shù)。在過去一年為了防止員工跳槽，梅耶爾及雅虎董事會給雇員贈送了大量股票獎勵。

　　截至今年3月31日，雅虎擁有3550萬股未行權(quán)受限流通股。按照雅虎現(xiàn)在股價，這些股票價值達(dá)13億美元。此外，雅虎還有540萬股流通股票期權(quán)。僅雅虎前四位高管——包括梅耶爾，如果他們遭遇解雇，將一共可獲得約1億美元補償，其中包括兩年的股票獎勵。

　　研究機構(gòu)Pivotal Research分析師布萊恩·維瑟（Brian Wieser）預(yù)估雅虎的運營業(yè)務(wù)價值35億美元，但他表示，最終的出售價格對雅虎股介不會產(chǎn)生什么影響。由于市場對雅虎變賣自己的猜測，雅虎股價今年以來呈現(xiàn)上漲勢頭。

　　一旦任何交易對外宣布，投資者的注意力將會轉(zhuǎn)向影響股價的最大問題：雅虎如何處理并利用其所持阿里巴巴和雅虎日本公司獲利。雅虎持有阿里巴巴15%股份，市值達(dá)310億美元。雅虎持有雅虎日本公司35.5%股份，價值約為90億美元。處理這些股份的過程可能需要花費數(shù)月時間，因為其中伴隨復(fù)雜的稅負(fù)和法律問題。

　　雅虎同樣是位于硅谷的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司，自今年2月份起探索將對外出售起，雅虎已經(jīng)吸引了幾輪競購報價。對于不同的收購者來說，收購雅虎該業(yè)務(wù)的目的也各不相同。